La distribuidora controlada por el grupo italiano Enel presentó ante la Comisión Nacional de Valores un balance 2025 con números positivos, apalancado en actualizaciones tarifarias, mayor eficiencia en la cobranza y un acuerdo clave respecto a su deuda en el mercado mayorista eléctrico.
Edesur, controlada por el grupo italiano Enel, logró revertir en 2025 el fuerte quebranto que había registrado el año anterior y cerró el ejercicio con ganancias netas por $27.753 millones, según los estados financieros aprobados por el directorio de la distribuidora de electricidad del AMBA.
El dato contrasta con la pérdida de $38.300 millones informada en 2024 y marca un punto de inflexión en la situación económica de la compañía.
El segmento residencial fue el principal motor del crecimiento, con una expansión del 3,4%, influida tanto por factores climáticos como por la dinámica del consumo hogareño. Las demandas comerciales medianas avanzaron 1%, mientras que las grandes industrias mostraron una leve retracción del 0,6%.
Si se analiza el resultado integral total, la mejora resulta todavía más evidente: la empresa contabilizó una ganancia de $29.219,5 millones, frente al rojo de $36.623,4 millones del período previo. La recomposición se apoyó en una combinación de factores regulatorios, financieros y operativos que permitieron ordenar parcialmente el balance.
Los ingresos ascendieron a $2.006.674 millones, lo que implicó un crecimiento interanual del 10% respecto de los $1.818.952,6 millones del ejercicio anterior. Desde la compañía atribuyeron este avance, principalmente, a las actualizaciones tarifarias autorizadas durante el año, a lo que se sumó un leve incremento en la demanda eléctrica y mejoras en la gestión de cobro.
A pesar de este giro, el resultado operativo todavía arrojó una pérdida de $54.870,1 millones. Sin embargo, el contraste con los $237.178,8 millones negativos de 2024 refleja una reducción significativa del desbalance estructural.
Demanda en alza y mayor esfuerzo inversor
En el plano técnico, la energía demandada dentro del área de concesión alcanzó los 21.522 GWh en 2025, un 1,9% más que en el año anterior. Si se consideran intercambios con otras distribuidoras, el volumen total transportado por la red llegó a 21.576 GWh, en línea con la evolución del consumo eléctrico a nivel nacional.
El segmento residencial fue el principal motor del crecimiento, con una expansión del 3,4%, influida tanto por factores climáticos como por la dinámica del consumo hogareño. Las demandas comerciales medianas avanzaron 1%, mientras que las grandes industrias mostraron una leve retracción del 0,6%.
Las ventas físicas de energía sumaron 16.481 GWh, un 2,3% por encima de 2024. Además, la base de usuarios se amplió en 17.500 nuevos clientes, concentrados mayormente en pequeñas demandas residenciales.
En paralelo, la empresa profundizó su plan de obras. El programa de inversiones totalizó $368.852 millones, un 46% más que los $251.861 millones ejecutados el año previo.
Este mayor despliegue tuvo impacto directo sobre la estructura financiera: la deuda neta escaló de $122.789 millones a $473.710 millones, lo que representa un incremento del 286%. Según explicó la distribuidora, el aumento respondió a la necesidad de financiar la expansión y modernización de la red.
El EBITDA —resultado operativo antes de depreciaciones y otros cargos— alcanzó una ganancia de $285.873 millones, con un salto del 590% frente a 2024.
La mejora estuvo fuertemente vinculada al acuerdo firmado el 30 de junio con la Subsecretaría de Energía Eléctrica y la administradora del mercado mayorista CAMMESA, en el marco del Régimen especial de deudas establecido por el DNU 186/2025.
Costos, acuerdo de deuda y resultado financiero de Edesur
El costo de explotación aumentó 5%, impulsado por mayores cargos por compra de energía —que superaron los $1,32 billones— y por servicios contratados. Sin embargo, la suba fue parcialmente compensada por menores erogaciones en insumos y provisiones para contingencias.
El resultado bruto ascendió a $143.188,7 millones, muy por encima de los $43.648,6 millones obtenidos en 2024. En cuanto a los gastos de comercialización y administración, se verificó una suba del 6%, con incrementos en depreciaciones, impuesto sobre débitos y créditos bancarios, comisiones y seguros.
Durante el ejercicio también se registró un mayor deterioro de créditos por servicios, que superó los $101.000 millones. No obstante, los otros ingresos operativos netos treparon a $147.622,9 millones, efecto directamente asociado al entendimiento alcanzado bajo el régimen especial.
En el frente financiero, la pérdida neta fue de $368.766,6 millones, inferior a la del año previo. La reducción se explicó por menores intereses y actualizaciones de multas. A su vez, el resultado por exposición a la inflación arrojó una ganancia de $362.638,9 millones, impactada por la desaceleración inflacionaria de 2025 —31,5%— frente al 117,8% de 2024.
Morosidad en baja y destino de utilidades
Un capítulo central fue la mejora en la cobrabilidad. Durante el año se gestionaron 802.000 clientes con atrasos, de los cuales el 75% regularizó su situación. La cobrabilidad anual alcanzó el 96,5%.
Asimismo, 212.000 usuarios fueron alcanzados por acciones de corte en terreno, con una efectividad del 74%, generando ingresos por $33.172 millones y elevando el recupero promedio de deuda en más de 200%. Los planes de pago resultaron determinantes para contener el impacto de los aumentos tarifarios sobre hogares y comercios.
En cuanto al destino de las utilidades, el Directorio propuso asignar el 5% —$1.387,6 millones— a la reserva legal y destinar los $26.365 millones restantes a una reserva facultativa, fortaleciendo así el patrimonio de la compañía tras un año de reordenamiento financiero y operativo.
