La petrolera acordó el pago de US$ 712 millones netos por participaciones en Bandurria Sur y Bajo del Toro. La operación le permitirá sumar unos 22.000 barriles de crudo por día.
El mercado de adquisiciones en Vaca Muerta suma un nuevo capítulo con un cambio de manos en activos de alto valor. Esta semana se confirmó que Vista Energy le compra dos bloques a la noruega Equinor, que está cerrando su salida de la Cuenca Neuquina.
La operación incluye un pago inicial neto de 712 millones de dólares, considerando las cesiones previamente realizadas a YPF. A partir de esta transacción, la compañía de Miguel Galuccio incorporará una participación del 25,1% en el bloque Bandurria Sur y del 35% en Bajo del Toro, dos áreas ubicadas en el núcleo productivo de la formación no convencional.
El ex CEO de la petrolera estatal señaló que “esta adquisición nos permite incorporar dos activos de primer nivel en Vaca Muerta, fortaleciendo aún más nuestra posición en la cuenca”. En ese sentido, subrayó que las áreas suman reservas, producción base y un inventario relevante de pozos de alta productividad listos para ser desarrollados.
Asimismo, Galuccio también remarcó la continuidad del trabajo conjunto con YPF, que seguirá siendo el operador de ambos bloques. “Estamos profundizando una experiencia de trabajo muy positiva, iniciada con la adquisición del 50% de La Amarga Chica, donde ya alcanzamos importantes sinergias operativas”, afirmó.
El cierre de la transacción está sujeto al cumplimiento de condiciones precedentes, entre ellas la renuncia o no ejercicio de los derechos de preferencia que poseen YPF y Shell Argentina. Según lo informado, YPF ya suscribió la renuncia a esos derechos sobre Bandurria Sur y Bajo del Toro, condicionada a que Shell adopte una decisión similar.
La finalización del proceso está prevista para el segundo trimestre de 2026. Una vez concretada, Vista estima que sumará alrededor de 22.000 barriles equivalentes de petróleo por día a su producción, lo que permitirá llevar el volumen total proyectado por encima de los 150.000 boe/d.
Además, incorporará aproximadamente 54 millones de barriles equivalentes de reservas probadas y cerca de 27.730 acres netos en áreas consideradas estratégicas dentro de Vaca Muerta.
La estrategia de expansión de Vista Energy
Esta operación se inscribe en la estrategia de expansión que Vista viene desarrollando en la cuenca neuquina, donde ya acumula inversiones superiores a los US$ 6.500 millones. En abril del año pasado, la compañía había concretado la compra del 50% del bloque La Amarga Chica, uno de los desarrollos de shale oil más relevantes del país.
Aquella transacción le permitió consolidarse como el mayor productor independiente de petróleo crudo y como el principal exportador del segmento, un rol que se verá fortalecido tras la incorporación de los activos que hasta ahora operaba Equinor.
Desde el punto de vista financiero, los activos adquiridos generaron durante 2025 un EBITDA estimado en US$ 269 millones y se espera que aporten flujo de caja positivo a partir de 2026. El acuerdo prevé una estructura de pago combinada, que incluye US$ 387 millones en efectivo y la entrega de 6,2 millones de ADS representativos de acciones Serie A de Vista.
A esto se suma un pago contingente adicional, a realizarse en cinco cuotas anuales, sujeto a la producción de los activos y al precio internacional del Brent, siempre que se ubique por encima de los US$ 65 por barril y hasta un máximo de US$ 80.
En cuanto a las características de los bloques, Bandurria Sur abarca 56.464 acres en la ventana de petróleo y contaba, a septiembre de 2025, con 195 pozos en producción. Según datos de la Secretaría de Energía, registraba 181 millones de barriles equivalentes de reservas probadas al cierre de 2024 y una producción superior a los 81.000 boe/d en el tercer trimestre de 2025.
Bajo del Toro, por su parte, suma 38.744 acres, 22 pozos activos, 24 millones de barriles equivalentes de reservas probadas y un inventario estimado de casi 400 nuevas ubicaciones, consolidando el atractivo productivo de los activos que Vista incorporará a su portafolio.
