El Gobierno modificó derechos societarios para habilitar la competencia en la licitación del 50% de Enarsa en Citelec, la empresa que controla a la transportista de electricidad. El proceso se realizará a través de la plataforma Contrat.Ar.
Después de completar la venta de las represas del Comahue, el Ministerio de Economía pone en marcha el proceso para desprenderse de la participación estatal en Transener a través de la Resolución 2090/2025. El texto dispuso la privatización del 50% del paquete accionario de Citelec (que controla Transener), y cuya tenencia actual pertenece a Enarsa.
El procedimiento contempla la publicación de los pliegos en la plataforma Contrat.Ar y fija los plazos de inscripción. Según el artículo 5° de la resolución, las consultas podrán realizarse hasta el 13 de marzo de 2026, mientras que la recepción de ofertas está prevista hasta la mañana del 23 de marzo. Ese mismo día, a las 10, se realizará el acto de apertura.
El gobierno busca completar la operación dentro del marco de ocho meses ya establecido en disposiciones anteriores. La valuación del paquete que saldrá a la venta ronda los US$ 205 millones por el 50% de Citelec.
El pliego exige que los oferentes cuenten con un patrimonio equivalente al valor accionario de Transener, cuya valuación bursátil supera hoy los 800 millones de dólares. .
En el Ejecutivo confían en que el proceso resulte competitivo y permita captar un monto relevante para las arcas públicas, aunque el resultado final estará condicionado por el contexto financiero disponible al momento de la adjudicación.
El pliego exige que los oferentes cuenten con un patrimonio equivalente al valor accionario de Transener, cuya valuación bursátil supera hoy los 800 millones de dólares. Además, el texto excluye de manera explícita a compañías controladas por Estados nacionales o provinciale de otros países.
Acuerdo con Pampa Energía
Previo al lanzamiento de la licitación, el Gobierno debió acordar con Pampa Energía la reconfiguración de los derechos accionarios vigentes desde la privatización original de los años ’90. La empresa que lidera Marcelo Mindlin posee el otro 50% de Citelec y contaba con un Derecho de Primera Preferencia que le permitía igualar cualquier oferta por la porción estatal.
Además, disponía de un Derecho de Acompañamiento que le otorgaba la opción de exigir al futuro comprador la adquisición simultánea de su participación.
Ambos mecanismos contractuales podían limitar la competencia del proceso, por lo que se resolvió una cesión recíproca de esos derechos entre Pampa, Enarsa y el eventual comprador.
Para materializar el cambio fue necesario reformular el acuerdo de accionistas original, con intervención de la Procuración del Tesoro y de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia. Según el medio Econojournal, la negociación también contó con participación de autoridades de máxima jerarquía dentro del gabinete económico.
Transener: un activo estratégico
Transener es el operador de la red de alta tensión del país y administra más de 12.000 kilómetros de líneas de transmisión. A esa infraestructura se suman los 6.228 kilómetros operados por Transba, su controlada en la provincia de Buenos Aires. El
sistema constituye el esqueleto que vincula los principales polos de generación con los centros de consumo y es considerado un activo estratégico para el funcionamiento del mercado eléctrico mayorista.
La estructura accionaria de la compañía incluye, además de Citelec, un 20% en manos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses y un 28% que cotiza en el mercado de capitales. Esa composición fue tenida en cuenta a la hora de definir el esquema jurídico de la licitación, que busca preservar la continuidad operativa de la empresa bajo los marcos regulatorios vigentes para la actividad de transporte.
Uno de los puntos incorporados en los pliegos introduce restricciones a operaciones especulativas posteriores a la adjudicación. Quien resulte ganador y decida vender su participación en un plazo inferior a dos años deberá transferir al Estado nacional el 50% de la ganancia obtenida en esa reventa. El objetivo es desalentar compras motivadas exclusivamente por expectativas financieras de corto plazo.
La resolución también subraya la complejidad societaria de Citelec al recordar que “es accionista minoritaria y controlante indirecta, a través de Transener, de las compañías Transener Internacional Ltda. y Empresa de Transporte de Energía Eléctrica por Distribución Troncal de la Provincia de Buenos Aires Sociedad Anónima (Transba)”.
El Gobierno prevé avanzar durante el primer trimestre con nuevas licitaciones para ampliar la red de alta tensión, con el fin de reforzar la estabilidad del sistema y habilitar el ingreso de proyectos de generación en distintos corredores eléctricos.
