La combinación de más oferta, precios en retroceso y un mercado cada vez más competitivo redefine el comercio internacional de gas licuado y plantea desafíos concretos para los proyectos que buscan ingresar en esta nueva etapa.
El comercio mundial de gas natural licuado (GNL) atravesó en 2025 uno de sus momentos más dinámicos de los últimos años. La entrada en operación de nuevas plantas de licuefacción, especialmente en América del Norte, impulsó un crecimiento que no se veía desde el reordenamiento energético global de comienzos de la década.
De acuerdo con estimaciones de la plataforma de datos y análisis Kpler, las exportaciones internacionales de GNL habrían alcanzado las 429 millones de toneladas, lo que implica una suba del 4% respecto del año anterior.
Estados Unidos se encamina a convertirse en el primer país en superar las 100 millones de toneladas exportadas de GNL en un solo año, un hito que marca un cambio profundo en el balance global de la oferta.
Si estos números se confirman, el mercado estaría registrando el mayor incremento anual desde 2022, cuando el comercio global creció un 4,5% en plena crisis energética derivada de la guerra en Ucrania.
A diferencia de aquel contexto excepcional, el escenario actual responde a un proceso más estructural, vinculado a la ampliación sostenida de la capacidad productiva y a una oferta que empieza a presionar sobre los precios internacionales.
Estados Unidos, proveedor dominante
El motor central de esta expansión volvió a ser Estados Unidos. El aumento del comercio de GNL estuvo explicado, en gran medida, por la puesta en marcha de nuevos proyectos de licuefacción en América del Norte, entre los que se destacan LNG Canada y Plaquemines LNG, que comenzaron a aportar volúmenes significativos al mercado durante 2025.
En este marco, Estados Unidos se encamina a convertirse en el primer país en superar las 100 millones de toneladas exportadas de GNL en un solo año, un hito que marca un cambio profundo en el balance global de la oferta.
Las proyecciones del sector indican, además, que la capacidad productiva estadounidense podría duplicarse hacia el final de la década, consolidando una expansión de largo plazo que reconfigura el mapa energético mundial.
Este crecimiento no solo refuerza su liderazgo como principal proveedor, sino que también introduce una mayor competencia entre exportadores y reduce el margen de maniobra para los proyectos de mayor costo o con esquemas financieros menos robustos.
Más oferta y precios del GNL en retroceso
El impacto de este nuevo ciclo expansivo ya se refleja con claridad en los principales mercados de consumo. En Asia, los precios spot del GNL se ubican cerca de los niveles más bajos del último año, mientras que en Europa los contratos futuros de gas acumularon caídas superiores al 40% desde comienzos de 2025.
La combinación de mayor disponibilidad de cargamentos, elevados niveles de almacenamiento y una demanda que crece a un ritmo más moderado explica esta tendencia.
Según un informe reciente de Bloomberg Intelligence, el comercio mundial de GNL podría expandirse entre un 7,5% y un 8% en 2026, impulsado tanto por nuevos proyectos como por precios más competitivos, que tienden a estimular el consumo, especialmente en Asia.
Este escenario, si bien resulta favorable para los países importadores, introduce una presión adicional sobre la rentabilidad de los desarrollos exportadores y obliga a repensar estrategias comerciales y contractuales.
El cuello de botella de la logística marítima
La expansión acelerada del comercio global también dejó al descubierto tensiones en la logística. El aumento de los volúmenes transportados elevó de manera significativa la demanda de buques metaneros, lo que se tradujo en un fuerte incremento de los costos de flete, particularmente en las rutas del Atlántico.
Las tarifas de transporte de GNL alcanzaron su nivel más alto en casi dos años, reflejando un mercado naviero ajustado y con escasa capacidad ociosa. Para diciembre, Kpler estimó exportaciones mensuales cercanas a las 41 millones de toneladas, un récord histórico que pone aún más presión sobre la cadena logística.
Del lado de la demanda, China y Japón se mantienen como los principales compradores globales y comparten el primer puesto en el ranking anual, confirmando que Asia continúa siendo el eje central del consumo de gas natural licuado.
La nueva fase de expansión del GNL plantea un escenario más desafiante para los proyectos que aún no alcanzaron la decisión final de inversión.
Si bien el crecimiento del comercio abre oportunidades de largo plazo, la combinación de precios más bajos, altos costos de capital y mayores exigencias logísticas obliga a afinar los esquemas de financiamiento y a asegurar contratos de largo plazo que garanticen previsibilidad.
En este contexto, los desarrollos emergentes deberán competir en un mercado más abastecido, con márgenes más ajustados y un liderazgo estadounidense que redefine las reglas del juego.
Para países como Argentina, que analizan proyectos de exportación de GNL a partir del gas de Vaca Muerta, el desafío pasa por ganar eficiencia, reducir costos y asegurar escalas competitivas en un escenario global cada vez más exigente.
